Hiszpania bez pola manewru. Czy powinna wyjść ze strefy euro?

Marcin Mróz, BNP Paribas Bank Polska

2012-01-27

Dane o bezrobociu wśród młodych ludzi w Hiszpanii są alarmujące. To kolejny dowód na coraz większe rozwarstwienie pomiędzy południem a północą Europy. Niestety, możliwości działania są dla Madrytu niewielkie - komentuje Marcin Mróz, główny ekonomista BNP Paribas Bank Polska

Fot. AP/Victor R. Caivano

Bezrobotni Hiszpanie stoją w kolejce po zaświadczenie, Madryt
+ zobacz powiększenie

Polityki monetarnej Hiszpania prowadzić nie może - jest związana z resztą strefy euro sztywnym kursem walutowym. W innej sytuacji doszłoby do deprecjacji pesety, kraj uzyskałby konkurencyjność i gospodarka uległaby poprawie. Polityki fiskalnej, z powodu kryzysu zadłużeniowego, też praktycznie nie ma - jest tu postawiona pod ścianą. Nie ma więc dużych możliwości wpływania na sytuację na rynku pracy.

Jedynym ratunkiem jest dla krajów południa spadek kosztów pracy. To, co widzimy w tym momencie, to proces dostosowywania się tych gospodarek, jeśli chodzi o konkurencyjność kosztową. Niestety, w najbliższym czasie jesteśmy skazani na tak wyraźny rozdźwięk.

Warto postawić też sobie teoretyczne pytanie: czy dla takiego kraju nie byłoby optymalne wyjście ze strefy euro? Bilans tu jest jednak co najmniej dwuznaczny. Kraj ten straciłby dużo na wiarygodności, miałby ograniczony dostęp do finansowania rynkowego i to w dodatku po bardzo wysokich kosztach.

Dylematy, przed którymi stoją gospodarki południa Europy (bo północy podobne bezrobocie na razie nie grozi), są naprawdę trudne. Wybrana przez strefę euro droga - najpierw ograniczamy deficyt, a później uspokajamy gospodarkę - wydaje się być słuszną receptą, choć wygląda na bardzo trudną i obarczoną ogromnymi kosztami.

not. gaw

Komentarze (45)

gugcia0 | 24 dni temu

jak wprowadzano w 2001 roku euro to mowilem Niemcom,ze nic z tego nie bedzie,ze sa stuknieci pozbywajac sie marki.Polowa rozmowcow,ci starsi,przyznawali mi juz wtedy racje,mlodsi gadali cos o wspolnocie,zelaznych zasadach,konkurencyjnosci,ucieraniu nosa USA i dolarowi i tym podobne haselka ideologiczne(jak w PRL),nikt z tych popierajacych euro nie przytaczal w rozmowie ani jednego argumentu ekonomicznego jak to bedzie szedl w sile pieniadz wspolny Niemiec i Holandii z Grecja,Hiszpania,Wlochami.O upadku Irlandii nikt serio wtedy,ja tez nie,nie myslal.Minelo 10 lat,wszystko sie rozpada,euroland musi upasc albo ograniczyc sie do tych,ktorzy maja jaki taki budzet i produkcje.Idzie koniec legendy euro,lepiej kupowac dolary.
kalebasa | 24 dni temu

@blust

ZADEN kraj z wlasna waluta nie zbankrutowal. Dokladnie zaden. Kazdy z krajow ktory zbankrutowal mial dlug w obcej walucie albo zalozyl sobie na szyje petle w postaci sztywnego kursu wymiany na cos czego nie emitowal (np. zloto, Euro, dolar jak Argentyna w 2000r).

Wynika z tego, że gdy przyjmie się parytet złota, to ten parytet będzie się też zmieniać, by nie zbankrutować.
To już było.